减债融资(DRF)资产管理计划
DEBT REDUCTION FINANCING ASSET MANAGEMENT PALN
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  大型国有企业及上市公司负债率居高不下,不仅容易引发金融风险,更容易导致经营风险加大,企业的高负债和高风险经营已成为制约当前我国经济发展的突出问题。在严防国有资产流失前提下,不断降低资产负债率,改善企业债务结构,持续增强企业资金流动性,帮助大型国有企业及上市公司走出经营及融资困境,减债融资(DRF)资管通过实现融资与减债协同并举,进一步落实金融服务实体经济的要求,为大型国有企业及上市公司发展提供持续的内源性资本。




  针对企业债务过高问题,国建集团面向大型国有企业及上市公司推出减债融资(Debt Reduction Financing ,以下简称DRF)资产管理计划,具有低成本融资且降低负债率的双重效果。

  减债融资(DRF)资产管理计划针对大型国有企业及上市公司运营情况,量身定制适合企业长期业务发展的一系列具有减债效果的融资方案。该资产管理计划通过国际金融市场为企业筹集发展所需的中长期资金,帮助大型国有企业及上市公司进入资金成本更优惠的国际市场,扩大企业获得低成本资金的渠道,最终实现降低负债率的效果。


企业负债率高
  虽然负债率偏高是企业普遍存在的现象,但国企表现尤为突出。根据《国务院关于2018年度国有资产管理情况的综合报告》显示,2018年,全国国有企业(不含金融企业)资产总额210.4万亿元,负债总额135.0万亿元,部分国企资产负债率高达80%以上。
国内融资成本显著升高
  当前国内宏观经济下行,货币政策趋紧,实体经济融资成本上升,未来国有企业融资成本持续升高。
企业降负债压力增大
  2020年全国各省企业平均降负债压力会进一步加大。一方面,相比2019年,2020年地方债和城投债的到期量均有所增加,其中2020年地方债到期2.07万亿,城投债到期1.56万亿。另一方面,各地方财政收入略有下降,2019年约为16.69万亿,2018年为16.93万亿。
未来中国资本市场形式严峻
  国内股市持续调整、公司债违约率升高等多重因素导致国内资本市场不确定性增加。各项法规的出台对国内工业企业生产经营环境提出更高要求。中美贸易争端导致大范围大宗商品的价格波动,未来可能使更多中国企业的生产资金链受到影响。

  国建集团减债融资(DRF)资产管理计划的实施方案主要包括以下六种:联合保理、联合租赁、增资扩股、债转股、SPV项目融资、REITs不动产投资信托基金。申请融资企业可以根据自身情况申报其中一种或多种方案,国建集团通过评审最终决定是否对申请融资企业立项。

  减债融资(DRF)资管将海外资金和国内企业资产进行整合,在全球范围内优化配置资源,实现企业资产价值的有效提升。其优势主要体现在以下四个方面:

融资方案多
  主要包括联合保理、联合租赁、增资扩股、债转股、SPV项目融资及REITs不动产投资信托基金这六种方案。企业可以根据自身情况选择其中一种或多种方案申报减债融资(DRF)资产管理计划。
融资成本低
  通过以上多种融资方案,帮助大型国有企业及上市公司进入资金成本更优惠的国际市场,合理引入低成本资金,缓解企业融资成本压力,解决企业融资难、融资贵的问题,提高企业盈利能力。
降低负债率
  通过以上多种融资方案,帮助企业获得中长期资金支持,盘活存量资产,优化企业债务结构,增加可支配资金,帮助企业有序化解存量债务,从而达到在融资的同时降低企业负债率的效果。
无需偿还本金
  减债融资(DRF)资管部分模式中,如REITs不动产投资信托基金,通过转让股权或特许经营权,申请上市公开发行基金份额的方式实现融资,投资者认购的基金份额可以在市场流通,融资企业获得的资金无需偿还。